メー ルマガジン「ベトナム株情報」　
VOL.176
2012.5.8

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CONTENTS
 
01. FPT情報通信、FPTテレコムを全額出資子会社に
02. 週間☆アクセス数上位ランキング！
     特集（2012年4月30日～2012年5月6日）
03. 噂のうわさ話
   　フーニュアン・ジュエリー（PNJ）
04. サイゴン・街角風景　　
  　「火炎樹」
　　
 01.   FPT情報通信、FPTテレコムを全額出資子会社に
 
  FPT情報通信[FPT]はFPTテレコムの株式40.43％を保有している。以前から全額出資子会社に
しようとしていたが、法令の壁に阻まれ、なかなか実現出来なかった。2日付ストックスが報じた。

  昨年、首相は政府が50％以上出資・経営する通信企業を最大5社までに絞る
決定：第55号／2011／QD-TTgを公布した。これにより、FPTテレコムが政府株式の
放出対象企業となったため、FPTによる全額出資子会社化が容易に実行出来る環境となった。

  FPTは、FPTテレコム株式を買取るために、FPTテレコムの株式50.15％を
保有している国家資本投資経営総公社（SCIC）と積極的に交渉を進めている。
買収方法についてFPTのチュオン・ディン・アイン社長は、「SCICはFPTテレコムの
企業評価を計画しており、現金受取か株式交換か、そのどちらで取引を行うかを
検討中である」と打ち明けている。

  FPTテレコムの収益性が極めて高いことが、FPTが買収に意欲的になっている大きな要因である。
FPTの2012年第1四半期業績を見てみると、通信部門による売上高（主にFPTテレコムによる）は
6580億ドン（約25億4100万円）、売上高構成比は11％程度だが、同部門による利益は
1860億ドン（約7億1800万円）、利益構成比上は29％に上る。

  なお、これに先立ち、FPTは2011年に株式交換方式で連結子会社3社、◇FPT情報システム（FPT IS）、
◇FPT通商、◇FPTソフトウェアの株式保有率を◇92.26％、◇91.79％、◇66.07％からいずれも
100％まで引き上げて有限会社へ組織変更した経緯がある。

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(2012年5月8日 発行ベトナム株通信 第1650号)
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■フーニュアン・ジュエリー（PNJ）■

   2011年の売上高と利益はそれぞれ、前年比+30.6%、+21.3％といずれも大きく増加した。
金地金販売による売上高は前年比+102.7%増加し、総売上高：17兆9640億ドン
（約693億円）の47％を占めた。

金ジュエリーと銀ジュエリーの売上高もそれぞれ+22％増、+36％増といずれも好調であった。

売上総利益率（GPM）は2010年の3.9％から2011年に4.1%に改善されたが、
売上純利益率（NPM）は2.5%から2.4%に若干低下した。2011年の税引後利益は
2570億ドン（約9億9200万円）、1株当たり利益（EPS）は4285ドンであった。

2012年第1四半期の売上高（単独）は前年同期比▲48%減の1兆8520億ドン（約71億円）、
税引後利益（単独）は同比▲13.6％減の1750億ドン（約6億7600万円）だった。売上高構成は、
◇金ジュエリー：53％、◇金地金販売：44％、◇銀ジュエリー：3％だった。

売上高が大きく減少したのは、金地金生産販売を定める規定が施行され、この規定で
定められる金生産販売の条件を満たすのはサイゴンジュエリー社（SJC）１社のみで、
PNJの金生産販売事業が大きく縮小したためである。2012年第1四半期の同事業による
売上高は前年同期比で▲68.2%減少した。

金ジュエリーの売上高と銀ジュエリーの売上高もそれぞれ▲11.7%減、▲1.6％減といずれも減少した。

現行規定ではPNJは金地金生産が認められないが、SJCブランドの金販売を継続することはできる。
ただし、金地金販売のGPMは1％程度であるため、新規定は明らかにPNJの利益減少に響くだろう。

2012年の税引前利益目標（単独）は前年比+2.5％増の2640億ドン（約10億1900万円）に
設定されているが、ジュエリー販売量を増やすために合理的な戦略をもてななければ、
目標達成は難しいと言わざるを得ない。

当社は2012年中に6000億ドン（約23億円）から8000億ドン（約30億8900万円）への
増資を行う予定だ。利益が伸び悩み、流通株式数が増加する（希薄化）することで、
EPSが減少してしまう可能性もある。

PNJは現在、151か所の店舗（PNJブランド：131か所、高級金ジュエリーブランドCAO：13か所、
高級銀ジュエリーブランドジェンマ：7か所）を有しており、2012年中に新規に
30か所の店舗をオープンさせる予定。

PNJはイタリアのマネージメント・コンサルティング会社のバリュー・パートナーズとコンサルティング契約を
締結した。この会社はファッション業界向けコンサルティングでかなり有名とのことで、
PNJの企業経営の効率性向上が期待できる。


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04.サイゴン・街角風景

毎週、ベトナムのほのぼの写真をお届けいたします。
今週は「火炎樹」です。

5月から8月頃までが見頃、南部にもありますが、
北部ではこの時期になると火炎樹の燃えるような赤でいっぱいになるとか。

ここホーチミンしにはちらほらみかけることもありますが、
本数が少ないこと、ホーチミン市の樹々はやたら大きく高いものばかりで
伸びていることが多く色付いていても視界に入らず、北部のように
季節感を感じることはできません。

北部のハイフォンの火炎樹は特に有名なようで、
今年の6月には第一回火炎樹フェスティバルが開催されるそうです。

火炎樹のベトナム語はPhuong Vi (凰尾)。
鳳凰の尻尾、という意味ですね。
調べてみましたら、火炎樹というのは別名で
正式な日本名にはどうやら鳳凰木（ほうおうぼく）と言うようです。

掲載した写真はいずれもホーチミン市内のものですが、
燃えるような赤で染められた北部の町並みはきっと美しいことでしょう。

（photo by ongbatman）

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今回は、ここまでです。
最後まで、お読みいただきましてありがとうございます。
今後とも、「ベ トナム株情報」をよろしくお願いいたします。

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